Há boas notícias… e más notícias no mundo financeiro

Vamos começar com uma nota positiva. Os clientes do Silicon Valley Bank SVB estão sendo pagos hoje — sem nenhum custo para os contribuintes.

Isso é uma notícia especialmente boa para a Circle, que emite USD Coin. Após a notícia de que a empresa tinha US$ 3,3 bilhões investidos no SVB, o USDC despencou – desvinculando-se violentamente do dólar e atingindo a mínima histórica de US$ 0,8774.

Você poderia argumentar que esta foi uma reação exagerada, já que isso equivale a menos de 10% dos fundos que a Circle mantém em reserva. Em primeiro lugar, nem todos os fundos teriam sido perdidos. E segundo, o déficit poderia facilmente ter sido recuperado por juros… ou uma injeção corporativa.

O USDC está sendo negociado a $ 0,9993 no momento em que escrevo isso – e praticamente recapturou sua importante paridade com o dólar. Esta stablecoin evitou uma queda poderosa – e, devido ao seu forte histórico de auditoria, não deve haver tanto impacto de longo prazo na confiança do consumidor.

Mas há um elefante muito, muito maior na sala sobre o qual precisamos conversar.

Silvergate, Silicon Valley Bank e Signature foram esmagados na semana passada. Todos os três eram instituições financeiras amigas das criptomoedas. Eles ajudaram as exchanges a oferecer rampas fiduciárias para que a moeda local pudesse ser convertida em ativos digitais. E eles facilitaram pagamentos em tempo real, 24 horas por dia, 7 dias por semana, resultando em liquidez que ajudou o mercado a prosperar.

Seu desaparecimento deixa o setor cripto cada vez mais isolado dos bancos tradicionais, com poucas instituições dispostas a substituí-los. Muitas empresas agora estão lutando por alternativas. A OKCoin está entre aqueles que não podem mais processar depósitos em USD em nome de seus clientes – ainda que temporariamente – e não será o único.

Mesmo antes dessa crise, uma repressão da SEC significava que os EUA eram um lugar hostil para as empresas de criptomoedas. E, como observa a Bloomberg, várias empresas estão agora olhando para a Suíça e a Ásia em busca de parceiros bancários. A criptomoeda foi criada para bancar os não-bancarizados e agora é ela que está sendo desbancarizada.

Sim, o USDC evitou uma queda. Sim, os mercados criptográficos realizaram uma recuperação de alívio agora que o pior parece ter passado no SVB. Mas os eventos deste fim de semana já criaram dores de cabeça muito maiores para o setor – e problemas que podem durar meses.

Os clientes do Silicon Valley Bank têm acesso total aos seus fundos a partir desta manhã – após um fim de semana de pânico. Isso ocorre dias depois que o SVB foi fechado pelo Departamento de Proteção Financeira e Inovação da Califórnia – com o FDIC apontado como o receptor. Todos os depósitos foram transferidos para um “banco-ponte”. O horário comercial normal agora está em vigor – com cartões de débito e saques em caixas eletrônicos totalmente operacionais. Um comunicado disse: “Todos os depositantes da instituição serão integralizados. Nenhuma perda associada à resolução do Banco do Vale do Silício será suportada pelos contribuintes. Acionistas e certos detentores de dívidas não garantidas não serão protegidos. A alta administração também foi removida.“

Os mercados cripto encenam uma recuperação de alívio

O caos do fim de semana viu o USDC atingir uma nova baixa histórica de $ 0,8774, com o Bitcoin também sendo negociado em seu preço mais baixo em dois meses. Mas, à medida que as nuvens de tempestade em torno do SVB começaram a se dissipar, os ativos digitais tiveram uma espécie de recuperação. A USD Coin está agora mais uma vez sendo negociada em níveis normais – com o Bitcoin subindo 13% nas últimas 24 horas e ultrapassando US$ 23.000 . Há também um mar verde entre as altcoins, com Ether, BNB e Cardano registrando ganhos de dois dígitos. Infelizmente, porém, há sinais de que outras instituições financeiras – como a First Republic – podem ser as próximas a entrar em uma corrida aos bancos. A recuperação do USDC será uma notícia especialmente boa para aqueles que consideraram o depeg como uma oportunidade de arbitragem.

O efeito global da queda do SVB

O SVB era o 16º maior banco da América – e sem dúvida, foi a maior falência de uma instituição financeira dos EUA desde a crise financeira de 2008. E como muitos outros bancos, tinha presença internacional, incluindo um braço na Grã-Bretanha. O Silicon Valley Bank UK foi adquirido pela quantia principesca de £ 1 – cerca de US $ 1,21 – pelo braço britânico do HSBC. O chanceler Jeremy Hunt – o ministro das finanças do país – também enfatizou que os depósitos seriam protegidos e nenhum resgate dos contribuintes seria necessário. O drama também afetou um pequeno banco indiano chamado SVC. Nas redes sociais, surgiram preocupações de pânico sobre sua saúde financeira… tudo porque tinha um nome ligeiramente semelhante ao SVB.